瑞为手艺首份半年报：营收高增吃亏收窄具身智

　　正在2026世界大会（WRC 2026）上，瑞为手艺初次完整对外发布面向行李转运场景的具身智能处理方案，此中“晓蚁”行李转运机械人已正在国内万万级客流机场完成常态化功课POC验证，次要承担尺度行李箱的识别、抓取、搬运和码垛；轮式双臂人形机械人反面向背包、手提包等柔性非标行李开展手艺验证，估计2028年实现贸易化；此外托盘收受接管担任行李托盘的从动收受接管；智能转运担任行李正在分歧点位的运送。全体处理方案的使用场景将从固定式行李搬运延长至飞机下挪动拆卸，并逐渐拓展至仓储、工业从动化等场景。大会期间，“机场搬行李不消人了”话题登上热搜，关心度印证了行业从“表演展现”“出产力东西”的环节改变。

　　于7月8日登岸港交所。做为18C章特专科技法则下首家以“视觉具身智能”为上市定位的企业，这份财报的价值不只正在于财政数字本身，更正在于其展现了一家具身智能企业从“手艺叙事”向“贸易兑现”过渡的线C公司遍及面对“吃亏扩大、贸易化待验证”的市场时，的差同化正在于，而是一家正在聪慧平易近航、聪慧贸易、聪慧平安驾驶三大场景均已实现规模化收入的“有收入、有场景、有径”的企业，焦点营业根基盘展示出持续制血能力。

　　瑞为手艺的全球化计谋结构不是标语，而是已有本色落地。半年报显示，瑞为手艺已正在卡塔尔多哈哈马际机场、乌兹别克斯坦塔什干国际机场启动POC试点项目，标记着瑞为手艺的机场视觉智能取具身智能方案进入中东取中亚市场。

　　2026年上半年，瑞为手艺收入增加次要得益于聪慧平易近航、聪慧贸易、聪慧平安驾驶三大营业板块的协同驱动，根基盘稳健增加，毛利率修复则受益于营业布局持续优化。

　　瑞为手艺的国际化计谋方针径清晰，即采用“区域深耕＋新市场开辟”方针，以“当地生态协做＋手艺尺度输出＋产物本土化”的轻资产、深合做模式推进。市场拓展遵照“先头部后长尾”准绳，以中东（多哈、迪拜）和东南亚（新加坡）的头部机场为第一阶段沉点，树立标杆案例后辐射长尾客户，逐渐向欧美市场延长。

　　聪慧贸易营业实现收入约3400万元，同比增加95。5%，面向零售及贸易空间的AI视觉处理方案加快落地，摆设于、上海、沉庆、武汉、深圳等地标性购物核心及分析体。包罗中国贸易地产开辟商前40强中的20家，此中30%客户合做跨越四年。

　　瑞为手艺正在具身智能范畴的差同化正在于场景驱动、手艺牵引的渐进式径，专注打制工业商用机械人，将泛化的具身智能命题为特定场景中的具体课题。循着这条逻辑，瑞为手艺正正在建立一个从场景到能力的正向轮回：实正在的营业场景定义了机械人需要完成的使命，机械人进入出产后持续堆集运转数据，这些数据反过来驱动VTFLA、空间智能及整个机械人系统的迭代升级，从而逐渐胜任更复杂度的出产使命。公司“极端、极端聚焦”的计谋准绳，将沉心放正在搬运、拆垛码垛及特种场景的“出产力东西”范畴，而非逃逐消费级机械人或通用等泛化概念。

　　当前，具身智能已纳入国度“十五五”规划沉点培育将来财产，据弗若斯特沙利文预测，2030年中国企业级视觉智能市场规模将冲破1627亿元，将来3至5年B端商用机械人无望送来需求集中的窗口期。瑞为手艺正加快完成从视觉智能向企业级具身智能的跃迁，持久空间正正在逐渐打开。

　　聪慧平安驾驶实现收入约6600万元，同比增加41。2%，实现稳健增加。该营业次要包罗智能平安驾驶终端、聪慧平安驾驶模组及Recadas平安风控办理平台，跨越60万辆商用车辆已搭载公司的聪慧平安驾驶终端，累计笼盖逾70亿公里里程，持续获得行业客户规模化采购，夯实公司焦点收入底盘。

　　瑞为手艺三大营业板块的增加并非靠“烧钱换规模”，而是成立正在运营效率持续优化的根本上，规模取效益同步改善，实现高质量增加。上半年，瑞为手艺发卖及分销开支同比下降约5。3%，效率不竭优化。净吃亏同比收窄的同时，应收账款规模回落至约5。10亿元，较上岁暮下降13。0%，回款效率显著改善。更值得关心的是，上半年瑞为手艺合同欠债提拔至1200万元，较岁首年月增加420%。做为前瞻性目标，合同欠债的增加间接抬升了公司将来收入的可见度，而对于正处于计谋投入期的科技公司而言，合同欠债的变化趋向往往比当期净利润更能申明营业的实正在。

　　当前，具身智能财产正处正在从手艺展现贸易落地的环节转机期，而深耕出产力场景，恰是瑞为手艺正在这一阶段迈出的主要一步。

　　瑞为手艺成立于2012年，是一家以视觉大模子等手艺为底座，以视觉智能体为焦点能力，以具身机械报酬计谋延长的企业级具身智能企业，已建立起笼盖、认知、推理取施行的完整手艺闭环，持续深耕聪慧平易近航、聪慧贸易、聪慧平安驾驶等高价值使用场景，稳步推进“面向出产力场景”的商用产物规模化落地。

　　支持整套行李转运方案不变运转的焦点，是瑞为手艺全栈自研的VTFLA具身智能手艺架构，2026年4月迭代推出的VTFLA架构，正在保守VLA（视觉—言语—动做）框架根本上，进一步引入力觉、触觉等物理反馈能力。机械人抓取行李的时候，可以或许受力变化、并按照反馈动态调整操做策略。其焦点设想为80%以上智能正在端侧实现，并采用快慢协同双系统设想，实现使命规划取及时节制的解耦协同，完成了“—认知—实体施行”一体化的具身智能闭环。

　　具体来看，上半年瑞为手艺聪慧平易近航营业实现收入约300万元，同比增加319。1%，连结高弹性增加，缘由正在于其标杆项目持续复制迭代。不外平易近航行业收入具有较着的季候性特征，公司该板块收入确认往往集中鄙人半年。聪慧平易近航是瑞为手艺的计谋根基盘，据弗若斯特沙利文演讲，2025年瑞为手艺以8。7%的市场份额稳居中国平易近航视觉智能产物市场第一，产物笼盖全国超60%的万万级枢纽机场，累计办事搭客超15亿人次。

　　正在产物出海层面，瑞为手艺“晓蚁”行李转运机械人将间接拓展欧洲和日本市场，以硬件产物形式规避数据合规风险，为中国AI企业出海摸索新径。上市募集资金净额中已有约10。4%专项规划用于提拔营销能力及拓展海外发卖渠道。

　　2026年上半年公司总收入约人平易近币1。02亿元，同比增加58。7%。演讲期内净吃亏约人平易近币0。64亿元，较客岁同期净吃亏收窄6。7%。这一收窄是正在研发开支同比增加51。2%、占营收比沉达48。8%的高强度投入前提下实现的，规模扩张取效益改善同步推进，增加质量值得关心。

　　若是说三大营业板块是瑞为手艺的根基盘，那么具身智能就是瑞为手艺正正在全力打制的第二增加曲线，其意义正在于将视觉AI的能力延长至实正在的物理操做，将瑞为手艺的贸易模式从“卖AI处理方案”扩展到“卖具身智能出产力”。